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バイデン大統領が選挙で敗北することは、リベラル派にとっていくつかの面で困難をもたらす可能性があります。以下の点が特に懸念されています。

政策の後退

バイデン政権は気候変動対策や投票権拡大、社会プログラムの支出など、リベラル派が重視する政策を推進してきました。彼が敗北すると、これらの政策が後退する可能性があります。

政治的影響力の低下

バイデン大統領が敗北すると、リベラル派の政治的影響力が低下し、次の選挙に向けた戦略や候補者選びに影響を与える可能性があります。

党内の混乱

バイデン大統領が再選を目指す中で、彼の敗北は民主党内での混乱を引き起こし、次のリーダーを選ぶ過程が複雑化する可能性があります。

リベラル派にとって、バイデン大統領の敗北はこれらの懸念を現実のものとする可能性があるため、重要な選挙となります。

さらに米国がNATOやウクライナへの支援を続けることで、いくつかの経済的影響や雇用の不確実性が生じる可能性があります。以下の点が特に注目されています。

軍事支出の増加

ウクライナへの軍事支援やNATOの防衛強化に伴い、米国の軍事予算が増加する可能性があります。これにより、他の公共サービスやインフラへの投資が減少するリスクがあります。

経済的負担

ウクライナへの支援は、米国の財政に負担をかける可能性があります。特に長期的な支援が必要となる場合、財政赤字の拡大や国債の増加が懸念されます。

雇用の不確実性

軍事関連の支出が増加する一方で、他の産業への投資が減少する可能性があります。これにより、特定の産業での雇用が不安定になるリスクがあります。

国際貿易への影響

ウクライナ支援やNATOの防衛強化に伴う国際的な緊張が高まると、貿易関係に影響を与える可能性があります。特に、ロシアや中国との貿易が制限される場合、米国企業にとって不利な状況が生じる可能性があります。

トランプ氏が大統領になった場合の経済的影響

トランプ氏が再び大統領に就任した場合、経済に対する影響は多岐にわたると予想されます。以下の点が特に注目されています。

貿易政策の変化

トランプ氏は以前の政権時に保護主義的な貿易政策を推進し、中国をはじめとする多くの国に対して関税を導入しました。再選された場合、これらの政策が再び強化される可能性があり、世界貿易に影響を与えるでしょう。

トランプ前政権時と現在とでは、米国経済及び世界経済と金融情勢は大きく異なるという点だ。第1に、バイデン政権になってから、物価は大きく上昇し、それを受けてFRBは大幅な利上げを行った。米国経済は金融引き締めの影響を受けて既に脆弱であり、この先大きく減速する可能性がある。この点から、保護主義的な政策が米国経済を悪化させるリスクは、現在の方が高いのである。また、当時と比べて中国経済の減速が強まっていることも、保護主義的な政策が世界経済を悪化させるリスクを高めるだろう。

第2に、財政面で積極的なコロナ対策を行った結果、現在の財政環境はトランプ前政権時よりも悪化しており、また金融市場は財政環境の悪化をより警戒するようになっている。そのもとで財政拡張的な政策がとられれば、金利上昇あるいは金利高止まりが経済を悪化させるだろう。また、財政の悪化は通貨の信認を損ねることから、ドル安のリスクも高める。

ドルの価値

トランプ氏の政策はドル安を促進する可能性があります。これは、輸出を促進する一方で、輸入品の価格を上昇させることになります。

「為替は日米金利差と強い相関が続く」という前提を置いて話を進めます。また米国の利下げは米金利低下に直結し、日米金利差の縮小を招くとして、「米国の利下げ＝ドル安」として取り扱います。

他方で、中国に加えてすべての貿易相手国に対して追加関税を導入するとするトランプ氏の政策では、輸入を減らして米国内の生産、雇用を拡大させる効果よりも、経済を悪化させる効果の方が勝るだろう。

追加関税は貿易相手側の報復措置を引き出し、世界貿易を縮小させる。また、追加関税は、国内消費者に輸入品をより高く買わせる増税策にも等しく、個人消費を悪化させる。こうした追加関税など保護主義的な政策がもたらす経済の悪影響は、大型減税の延長や規制緩和のプラス効果を大きく上回るものと考える。さらに、財政悪化による金利上昇も、景気に逆風となる。景気悪化は株安要因である。

また、トランプ氏はドル安政策を標榜している。米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に関与する考えや財政悪化も、通貨の信認の低下を通じてドル安要因となる。保護主義的な政策などを通じて経済が悪化すれば、最終的には金利は大きく下がり、ドル安が進むだろう。

株式市場

トランプ氏の経済政策は、短期的には株式市場にプラスの影響を与える可能性がありますが、長期的には不確実性が増し、株価の変動が激しくなる可能性があります。

減税や規制緩和は、短期的には企業利益の増加や投資の活性化を通じて株式市場にプラスの影響を与えることがありました。長期的には政策の持続可能性や貿易戦争などの要因が不確実性を増し、株価の変動を引き起こす可能性があります。

財政政策

大型減税や社会保障支出の抑制など、財政赤字を拡大させる政策が再び導入される可能性があります。これにより、金利が上昇し、経済成長に影響を与える可能性があります。

米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、インフレを抑制するために高金利を維持する方針を示しています。彼は、政策金利を高水準に保つ必要があると述べています。

しかし金利が上がれば雇用が統計が下がりデフレの懸念が生じ、俯瞰すると経済が停滞しGDPが下がり経済危機が懸念されることになります。

追加関税や保護主義的な政策は、国内の物価を押し上げる要因となり、インフレのリスクを高める可能性があります。